過往，基金可以以單位信託或開放式基金公司的形式在香港成立，但是，這些基金結構比較適用於共同基金或對沖基金。私募基金（例如私募股權基金）而言，以有限合夥制形式設立更為普遍。

在香港引入新的有限合夥基金（Limited Partnership Fund 或 LPF）制度為私募基金在香港成立並以有限合夥形式組建提供了一種選擇。LPF旨在吸引投資基金在香港設立和運營，這是將香港發展為成熟的基金服務中心的關鍵一環。